Ралли рубля скоро закончится. 10.05.2023

10.05.2023 18:30

Ралли рубля скоро закончится

Рубль инициировал в среду послепраздничный отскок. Он не только отыграл все потери, понесенные в длинные выходные, но и набрал прибыль. Сегодняшний рост в целом превышает 2%. Что это – временное помешательство или новая реальность, на которую намекает российская валюта?

Рубль смог продавить курс ниже отметки 77,00, продолжив восстановление с годового минимума 82,10. Такая динамика может быть связана с тем, что от ЦБ поступило предупреждение о необходимости повышения ставок в этом году.

Еженедельные данные по индексу потребительских цен показали заметный рост в конце апреля. Появились опасения, что базовые эффекты не смогут долго поддерживать инфляцию на низком уровне.

Кроме того, валюта получила поддержку от инициированного в Кремле уменьшения официальной скидки на нефть Urals к Brent на 3 доллара за баррель в фискальных целях. Это приведет к увеличению сборов для государства на 600 млрд рублей в годовом выражении.

И все же рубль остается ниже по сравнению с предыдущим годом на фоне ограниченного притока иностранной валюты. Российский экспорт сократился на 35% в годовом исчислении в первом квартале. Вряд ли стоит рассчитывать на то, что восстановление цепочек поставок может поддержать продажи и спрос на рубль.

Продолжается продажа иностранной валюты пятый месяц подряд, поскольку доходы от энергоносителей отстают от целевых показателей в апреле.

Ралли рубля, которое сейчас наблюдается, больше похоже на технический откат. Он продлится недолго.

Нефть

Рынок энергоносителей остается на отрицательной территории. Была попытка восстановления, но она быстро себя исчерпала. Инвесторы переваривают свежий отчет по ИПЦ в США.

Между тем цена на Brent находится на 8% выше минимума начала мая. Сегодня баррель торгуется чуть ниже 77,00 доллара. Аналитики не исключают еще одну волну восстановления, в результате чего цена дойдет до отметки 80,00 доллара за баррель.

Индекс доллара

Доллар упал до 101,30 в среду, вновь приблизившись к уровням, которых не было почти год. Отчет по индексу потребительских цен показал дальнейшее замедление инфляции в США. Это может увеличить ставки на то, что ФРС приостановит повышение ставок в июне.

Годовой уровень инфляции неожиданно снизился до 4,9% в апреле, а годовой базовый показатель снизился до 5,5%, как и ожидалось. Доллар также оказался под давлением продолжающихся переговоров по поводу потолка госдолга США, после того как встреча президента Джо Байдена и лидеров Конгресса поздно вечером во вторник привела к незначительному прогрессу.

Индекс доллара остается в русле и долгосрочного, и среднесрочного нисходящих трендов.

Прогноз рубля

Доллар от пика опустился уже на 8,9%, тогда как потери евро составили 14%. С технической точки зрения американская валюта сейчас максимально приблизилась к нижней границе среднесрочного диапазона. В качестве поддержки для пары USD/RUB, вероятно, послужит область 75,60–76,80, сопротивлением станет район 79,00–79,15.

Как только имеющиеся фундаментальные факторы будут учтены в цене, российская валюта начнет плавно спускаться вниз. У доллара вновь появится возможность вернуться в диапазон 77,00–80,00. Для евро это 85,00–88,00.

Стратегически для рубля ничего не изменилось.

Как изменится курс доллара к рублю на фоне ожидаемых трансформаций в экономике РФ?