Евро остается под давлением в паре с американским долларом, и на это есть объективные причины. В условиях хрупкости роста европейской экономики слухи о том, что все больше чиновников Европейского центрального банка склоняются к паузе в цикле снижения процентных ставок, оказывают негативное влияние на спрос на рисковые активы.
Инвесторы опасаются, что замедление темпов смягчения монетарной политики может задушить экономическое восстановление, которое и без того сталкивается с многочисленными трудностями, включая инфляцию и геополитическую напряженность. Это приводит к перетоку капитала из акций и облигаций развивающихся рынков в более надежные активы, такие как государственные облигации США и золото. Более того, недавнее укрепление евро, вызванное ожиданиями относительно будущей политики ЕЦБ, оказывает дополнительное давление на европейские экспортные компании. Снижение их конкурентоспособности на мировом рынке может усугубить экономические проблемы региона. В такой ситуации крайне важна скоординированная политика, направленная на поддержание роста и стабильности.
Сразу несколько должностных лиц Европейского центрального банка заявили, что все еще колеблются относительно того, следует ли снижать процентные ставки в этом месяце, что позволяет думать, что встреча будет гораздо более открытой, чем предполагают инвесторы.
Политики, представляющие весь спектр «ястребов-голубей», рассматривают возможность паузы на встрече 17 апреля в связи с возросшей неопределенностью относительно торговой политики президента США Дональда Трампа и резкого увеличения военных расходов в Европе. Трейдеры также сразу же сократили ожидания на снижения ставок ЕЦБ в этом году, а вероятность снижения на четверть пункта в апреле упала до 65% с 85% ранее.
По словам сообщениям в СМИ, голубиные чиновники все еще видят необходимость в дальнейшем смягчении, но могут не настаивать на седьмом снижении подряд с июня прошлого года, если их более ястребиные коллеги хотят получить дополнительное время для оценки данных.
Представители ЕЦБ отказались комментировать апрельское решение, указав на подход Центрального банка, основанный на решении, принимаемом от заседания к заседанию.
Напомню, что ЕЦБ снизил ставку по депозитам с 4% до 2,5%, поскольку инфляция приближается к целевому показателю в 2%, а экономика региона испытывает трудности с ростом. Но после относительно гладкого хода до сих пор взгляды на Совет управляющих из 26 человек теперь расходятся. Инвесторы увеличили ставки на смягчение политики ЕЦБ после того, как Трамп объявил о тарифах на импортные автомобили, а инфляция не оправдала ожиданий во Франции и Испании, довольно неплохо снизившись. Сегодня Евростат опубликует первую оценку для более широкого инфляционного показателя еврозоны. Экономисты ожидают снижения до 2,2%.
В то время как политики в основном хранят молчание относительно своих предпочтений на апрель, Марио Сентено из Португалии не видит причин для приостановки сокращений, а Роберт Хольцман из Австрии выступает за тайм-аут.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард также вчера заявила, что удержание ценового давления под контролем — это постоянная битва. В Goldman ожидают дальнейших сокращений ставок ФРС и ЕЦБ в этом году на фоне роста риска торговой политики Трампа.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0850. Только это позволит нацелиться на тест 1.0890. Уже оттуда можно забраться на 1.0920, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0950. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0790 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0760 либо открывать длинные позиции от 1.0730.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2945. Только это позволит нацелиться на 1.2970 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3000. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2915. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2885 с перспективой выхода на 1.2860.
