empty
02.05.2025 01:19 AM
USD/JPY: Giai Đoạn Khó Khăn cho Đồng Yên

Tại cuộc họp gần đây nhất, Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên tất cả các thiết lập chính sách chính, thực tế thực hiện kịch bản cơ bản được mong đợi nhất - mặc dù trước đó có những tuyên bố mâu thuẫn từ các quan chức ngân hàng trung ương.

This image is no longer relevant

Đồng yên đã phản ứng tiêu cực trước kết quả của phiên họp tháng Năm. Những điểm chính trong tuyên bố của Ngân hàng và các bình luận của Thống đốc Ueda mang tính ôn hòa hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Kết quả là, đồng yên chịu áp lực, và cặp USD/JPY tăng vượt trên 200 pips, giữ vững trong khoảng 145. Mặc dù có sự tăng mạnh này, nhưng việc mở vị thế mua cặp này vẫn còn rủi ro, do vai trò của đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn. Theo quan điểm của tôi, các nhà giao dịch có khả năng sẽ tính toán kết quả của cuộc họp BoJ nhanh chóng—trong vòng vài ngày tới—và tập trung lại vào bối cảnh rộng hơn của cuộc đối đầu thuế quan Mỹ và thế giới.

Tóm lại, phiên họp tháng Năm có thể được tóm gọn trong hai từ: bi quan và không chắc chắn. BoJ đã hạ dự báo hồi tháng Giêng về tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản trong năm tài chính hiện tại (từ ngày 1 tháng 4 năm 2025 đến ngày 31 tháng 3 năm 2026) từ 1,1% xuống còn 0,5% - một sự điều chỉnh đáng kể. Họ cũng hạ dự báo lạm phát từ 2,4% xuống còn 2,2%, chủ yếu do giá nhập khẩu giảm và tốc độ tăng trưởng trong nước chậm hơn.

Để nhắc lại, chỉ số CPI tiêu đề của Nhật Bản đã tăng 3,6% theo năm vào tháng 3, phù hợp với dự báo, trong khi chỉ số lõi tăng lên 3,2%. Chỉ số CPI trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng—một trong những thước đo lạm phát chính của BoJ—cũng tăng lên, đạt 2,9%, so với 2,6% trong tháng 2.

Dựa trên những xu hướng lạm phát này, thị trường đã kỳ vọng một xu hướng ôn hòa hơn từ BoJ. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương đã làm thị trường thất vọng khi làm rõ rằng họ sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ đợi, trích dẫn sự không chắc chắn đang gia tăng về thuế quan thương mại của Mỹ và tác động tiềm tàng của chúng đối với kinh tế Nhật Bản. Kết quả là, thị trường không còn coi tháng Sáu là thời điểm có khả năng cho lần tăng lãi suất tiếp theo, đẩy kỳ vọng đó vào nửa sau của năm.

Theo Thống đốc Kazuo Ueda, thời gian để đạt được mục tiêu lạm phát lõi 2% sẽ "bị trì hoãn một chút". Do đó, đợt thắt chặt tiền tệ tiếp theo cũng sẽ bị hoãn lại. Rõ ràng là các đợt tăng lãi suất sẽ khó xảy ra ở các cuộc họp tháng Sáu hoặc tháng Bảy—nghĩa là có thể chỉ diễn ra vào tháng Chín, tháng Mười Một, hoặc tháng Mười Hai, hoặc không diễn ra chút nào trong năm 2025.

Cách đây chỉ một tuần, Ueda đã tỏ ra cung cách ôn hòa hơn, đề cập đến việc thắt chặt trong tương lai và nói rằng lãi suất thực vẫn "rất thấp", cho phép tăng lãi suất nếu điều kiện kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo. Thành viên hội đồng BoJ, Junko Nakagawa cũng có quan điểm tương tự. Nhưng đến thời điểm này, BoJ có vẻ kiên quyết giữ nguyên.

Chính sách "tắm lạnh" này đã khiến những người đang bán USD/JPY thất vọng và tạo động lực cho người mua. Các bình luận từ Donald Trump, người tuyên bố rằng có thể đã có các thỏa thuận thương mại với Ấn Độ, Hàn Quốc và Nhật Bản và cơ hội cho một thỏa thuận với Trung Quốc là "rất cao", đã gây thêm áp lực lên đồng yên.

Tóm lại, các yếu tố đã hợp nhất cho các nhà đầu tư USD/JPY: một BoJ ôn hòa và tâm lý chấp nhận rủi ro do thái độ lạc quan của Trump khiến nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn như đồng yên giảm đi.

Tuy nhiên, mặc dù sự tăng mạnh của USD/JPY, việc mở vị thế dài vẫn còn rủi ro, vì đồng đô la vẫn là một đồng tiền dễ bị tổn thương. Thứ nhất, không có xác nhận khách quan nào về những tuyên bố của Trump về đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Các quan chức từ cả Mỹ (Đại diện Thương mại Jamieson Greer) và Bộ Ngoại giao Trung Quốc đã phủ nhận tiến bộ như vậy. Thứ hai, các cuộc đàm phán với các quốc gia còn lại trong danh sách đen thuế quan của Trump—hơn 60 quốc gia—đã bị đình trệ hoặc chưa bắt đầu. Thời gian gia hạn 90 ngày mà Trump đã công bố hết hạn trong chỉ khoảng 2,5 tháng nữa, và cho đến nay, Washington chưa hoàn thành một thỏa thuận nào.

Do đó, bối cảnh cơ bản cho USD/JPY là hỗn hợp. Một mặt, có các tín hiệu ôn hòa từ BoJ và sự gia tăng nhu cầu đối với tài sản rủi ro. Mặt khác: không có lý do cụ thể nào cho sự lạc quan. Nếu các cuộc đàm phán Mỹ-Trung không thành hiện thực sớm, câu chuyện cũ sẽ quay lại, và đồng đô la sẽ lại chịu áp lực—đặc biệt là khi xem xét dữ liệu vĩ mô gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại.

Trong điều kiện cơ bản mơ hồ như vậy, cách thận trọng nhất là duy trì cách đạt quan chờ đợi với USD/JPY.

Irina Manzenko,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

USD/CAD. Phân Tích và Dự Báo

Cặp USD/CAD đang có sự phục hồi nhẹ từ mức dưới 1.3600, hồi lại phần lớn những mất mát của ngày trước đó nhờ vào việc đồng

Irina Yanina 13:09 2025-06-13 UTC+2

AUD/JPY. Phân Tích và Dự Báo

Cặp AUD/JPY đã trải qua áp lực bán ra trong ba ngày liên tiếp, chạm đáy thấp nhất trong gần hai tuần quanh mức 92.30 trong phiên

Irina Yanina 12:53 2025-06-13 UTC+2

Một cuộc tấn công bằng tên lửa của Israel vào Iran sẽ làm suy thoái thị trường toàn cầu (tôi kỳ vọng Bitcoin và #NDX sẽ tiếp tục giảm sau khi có sự điều chỉnh tăng nhẹ cục bộ)

Như tôi đã dự đoán, sự thiếu kết quả tích cực rộng rãi trong các cuộc đàm phán giữa Trung Quốc và Mỹ và áp lực lạm phát gia tăng

Pati Gani 10:10 2025-06-13 UTC+2

Lòng Tham Sẽ Không Mang Lại Lợi Ích Cho Thị Trường

Biết ít thì ngủ ngon hơn. Được khuyến khích bởi mức tăng 21% của S&P 500 từ mức thấp nhất hồi tháng Tư, đám đông tiếp tục mua xuống—hoàn toàn

Marek Petkovich 09:35 2025-06-13 UTC+2

Những Điều Cần Chú Ý Vào Ngày 13 Tháng 6? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Một số báo cáo kinh tế vĩ mô được dự kiến công bố vào thứ Sáu, nhưng chúng tôi nghi ngờ rằng dữ liệu này sẽ ảnh hưởng đáng

Paolo Greco 07:16 2025-06-13 UTC+2

Tổng quan GBP/USD – Ngày 13 tháng 6: Tòa án không thể ngăn cản Donald Trump!

Cặp tiền tệ GBP/USD tiếp tục xu hướng tăng vào thứ Năm và suýt chạm mức cao nhất trong ba năm. Suốt phần lớn thời gian trong ngày

Paolo Greco 03:41 2025-06-13 UTC+2

Tổng quan về EUR/USD – Ngày 13 tháng 6: Kinh tế Mỹ gặp vận may

Cặp tiền tệ EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng mạnh suốt ngày thứ Năm. Có ai vẫn còn thắc mắc tại sao đồng đô la Mỹ lại liên

Paolo Greco 03:41 2025-06-13 UTC+2

Trump Gửi Đi "Những Lá Thư Hạnh Phúc"

Đã chưa đến hai tuần kể từ khi Donald Trump tăng thuế nhập khẩu thép và nhôm cho tất cả các quốc gia, ngoại trừ Vương quốc Anh. Trong

Chin Zhao 00:21 2025-06-13 UTC+2

GBP/USD. Đồng Bảng Yếu Nhưng Mạnh Hơn Đồng Đô La Yếu

Mặc dù nền kinh tế Anh đang chậm lại, nhưng vào thứ Năm, đồng bảng Anh đã đạt mức giá cao nhất trong ba năm qua so với đồng

Irina Manzenko 00:20 2025-06-13 UTC+2

Đồng Đô la Rút Khỏi Chiến Trường

Cái cũ trở thành mới một lần nữa. Từ "suy thoái" lại thịnh hành trong thị trường Forex và các thị trường tài chính khác. Chỉ số Giá tiêu dùng

Marek Petkovich 00:20 2025-06-13 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.