Si Donald Trump semble disposé à tolérer les provocations de l’Iran, les marchés actions américains, eux, ont perdu patience. Pendant longtemps, les indices américains ont largement fait abstraction de la géopolitique, soutenus par les mesures de relance budgétaire et monétaire, de solides résultats d’entreprises et l’engouement pour l’IA. Mais rien ne dure éternellement. Les attaques menées par la République islamique contre le Koweït et Bahreïn ont déclenché une vague de ventes sur le S&P 500. La série de hausses prolongée s’est arrêtée à une séance seulement de l’exploit qui aurait égalé celle de 1995.

Performance du S&P 500

Malgré l’insistance de la Maison Blanche sur le fait que la situation est sous contrôle et que les discussions avec l’Iran se poursuivent, les investisseurs réévaluent les événements au Moyen-Orient. Il n’existe pas de véritable régime de cessez-le-feu, mais plutôt un conflit armé de moindre intensité qu’auparavant. Les hostilités s’étendent et Trump ne reviendra à des bombardements massifs que si des militaires américains commencent à être tués.

Quoi qu’il en soit, le détroit d’Ormuz reste de fait fermé et les problèmes d’approvisionnement persistent, ce qui, selon l’OCDE, pourrait ralentir la croissance du PIB mondial à 2,1 %, soit le rythme le plus faible depuis la pandémie. L’inflation au sein du G20 atteindrait 4,4 % en 2026 et 4,7 % en 2027. Les banques centrales seraient contraintes de relever leurs taux d’intérêt de 50 à 75 points de base en moyenne. Tout cela menace de provoquer une récession mondiale, et le S&P 500 devra réagir.

Dynamique et prévisions de la croissance mondiale

Il est difficile de dire ce que le marché actions américain doit le plus redouter : un ralentissement du PIB mondial ou un resserrement de la Fed. La probabilité d’une hausse du taux des fed funds en 2026 est montée à 56 % dans un contexte de solides indicateurs macroéconomiques américains et d’un discours de plus en plus agressif du FOMC. Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, prévient que la banque centrale aura recours à une politique monétaire plus restrictive plus tard dans l’année si l’inflation ne peut pas être maîtrisée.

À la fin de l’année 2025, des statistiques américaines décevantes étaient en réalité haussières pour les actions, car elles augmentaient la probabilité de baisses de taux par la Fed. Au début de l’été, le processus s’est inversé : des créations d’emplois robustes dans le secteur privé ADP et de solides chiffres d’emploi dans les services selon l’ISM sont devenus des catalyseurs de la baisse du S&P 500, car ils renforcent la perspective d’un resserrement de la politique monétaire.

La foule profitera-t-elle de ce repli pour acheter à bon compte, ou est-ce le début d’une correction plus profonde ? Le temps nous le dira.

D’un point de vue technique, le graphique journalier montre que le S&P 500 consolide après un rallye prolongé. La tendance haussière reste intacte, de sorte que des rebonds sur des niveaux de support dynamiques, sous forme de moyennes mobiles ou de niveaux de pivot proches à 7 490 $ et 7 460 $, semblent être des opportunités pour construire des positions longues en direction de l’objectif haussier précédemment mentionné à 7 700 $.