empty
29.05.2025 12:30 AM
Le Yen se Scie la Branche sous le Dollar

Lorsque vous commencez à démanteler un système, vous risquez de scier la branche sur laquelle vous êtes assis. Pendant des décennies, les principaux partenaires commerciaux des États-Unis ont gagné de l'argent en exportant des biens vers les États-Unis et en le réinvestissant dans des actifs américains. L'excédent du compte courant du Japon a transformé ce pays en le plus grand créancier du monde et le plus grand détenteur de bons du Trésor américains. En éliminant les déséquilibres commerciaux avec le Pays du Soleil Levant, Donald Trump prive effectivement l'Amérique de l'un de ses principaux acheteurs d'actifs. Est-il étonnant que le USD/JPY chute ?

Dynamique des flux d'investissement dans les titres américains en provenance du Japon et d'autres pays

This image is no longer relevant

Le renforcement de 9% du yen par rapport au dollar américain en 2025 trouve ses racines dans le rapatriement de capitaux par les résidents japonais. Cette tendance est amplifiée par la normalisation de la politique monétaire, la réduction des achats d'obligations par la Banque du Japon et un manque d'options d'investissement domestiques. En conséquence, les rendements de la dette japonaise ont fortement augmenté. Les obligations à long terme, comme celles à 30 et 40 ans, ont atteint des niveaux record, et le resserrement de l'écart de rendement avec les équivalents américains offre une base solide pour la tendance baissière du USD/JPY.

Cependant, le rallye des rendements des obligations japonaises suscite une inquiétude sérieuse à Tokyo. Le coût du service de la dette publique massive du pays—plus de deux fois son PIB—augmente considérablement. Un déficit budgétaire s'ouvre, qu'il faudra combler. En réponse, le gouvernement a laissé entendre qu'il pourrait ajuster l'émission future d'obligations en faveur de titres à court terme. Cette décision a fait reculer les rendements des obligations à 30 et 40 ans et a permis aux haussiers sur le USD/JPY de lancer une contre-offensive.

Dynamique des Rendements des Obligations Japonaises

This image is no longer relevant

Je ne pense pas que les optimistes vont célébrer longtemps. La refonte systémique du commerce international initiée par Donald Trump aura un coût élevé pour les États-Unis. Privée de ses plus grands acheteurs, l'Amérique aura du mal à stimuler son économie à son rythme habituel. L'économie ne peut pas supporter un autre gigantesque plan de relance sous le 47ème président. Il n'est pas surprenant que Moody's ait retiré aux États-Unis sa cote de crédit de premier ordre.

This image is no longer relevant

La correction de l'USD/JPY dans la tendance baissière plus large n'est pas seulement due à la stabilisation sur le marché obligataire japonais. La décision de la Maison-Blanche de retarder l'introduction de tarifs de 50 % sur les importations européennes a stimulé l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale. En conséquence, le yen a subi une pression en tant que devise refuge. Cependant, ces développements sont temporaires. Tant que les politiques de Donald Trump généreront de l'incertitude, la demande pour les valeurs refuges restera élevée.

Techniquement, sur le graphique journalier de l'USD/JPY, une barre doji s'est formée. Sa limite inférieure est située près de la juste valeur de 143,75. La rupture de ce support servirait de base pour former ou augmenter des positions courtes.

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2025
Sélectionnez la plage horaire
5
min
15
min
30
min
1
h.
4
h.
1
jour
1
s.
Gagnez sur les variations du cours des cryptomonnaies avec InstaForex.
Téléchargez MetaTrader 4 et ouvrez votre première transaction.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    JOIN CONTEST

Recommended Stories

Trump veut "passer le ballon" à l'Europe

La semaine dernière, il a été révélé que Donald Trump envisage sérieusement d'augmenter les tarifs douaniers pour tous les pays actuellement engagés dans des négociations avec les États-Unis. Trump

Chin Zhao 00:39 2025-06-17 UTC+2

Le dollar marche sur la corde raide

Quand il y a de l'argent, on achète le meilleur. Ces dernières années, le dollar américain et les actifs libellés en dollars—en particulier les actions des « Sept Magnifiques »—étaient

Marek Petkovich 00:39 2025-06-17 UTC+2

USD/JPY. Réunion de juin de la Banque du Japon : Aperçu

Le mardi 17 juin, la Bank of Japan annoncera les résultats de sa prochaine réunion de politique monétaire. Selon les prévisions préliminaires, la banque centrale devrait laisser tous les paramètres

Irina Manzenko 00:39 2025-06-17 UTC+2

La Livre Ignore les Données Faibles et Tente Inlassablement de Continuer à Monter

Les données macroéconomiques du Royaume-Uni publiées la semaine dernière semblent franchement faibles—tout est dans la zone rouge, c'est-à-dire pire que prévu. Néanmoins, la livre continue d’augmenter malgré tout. Le rapport

Kuvat Raharjo 19:36 2025-06-16 UTC+2

Rapport de la CFTC : Le dollar est à nouveau vendu. En attente de nouvelles révélations de Trump

Il y a cinq semaines, la position vendeuse totale sur le dollar américain contre les principales devises a cessé d'augmenter, ce qui laissait penser que le dollar pourrait commencer

Kuvat Raharjo 12:14 2025-06-16 UTC+2

GBP/USD. Analyse et Prévisions

Aujourd'hui, la paire GBP/USD tente de regagner un élan positif tout en restant sur la défensive. Les traders préfèrent attendre la publication de données clés avant d'ouvrir des positions directionnelles

Irina Yanina 12:10 2025-06-16 UTC+2

EUR/USD. Analyse et Prévisions

Aujourd'hui, la paire EUR/USD tente de regagner un élan positif, s’approchant du niveau psychologique de 1,600 et des niveaux de prix vus pour la dernière fois en 2021. Les traders

Irina Yanina 12:08 2025-06-16 UTC+2

Confrontation Israël-Iran. Réunion de la Fed. Quelle est la suite? (Je m'attends à une nouvelle baisse du USD/CAD et à un repli local de l'or avant une nouvelle vague de croissance)

Israël et l'Iran échangent des frappes de missiles, mais il semble que les marchés essaient de jouer leur propre jeu, en supposant que ce conflit ne franchira pas le seuil

Pati Gani 10:51 2025-06-16 UTC+2

EUR/USD : La guerre n'est pas une alliée du billet vert

Au début de la nouvelle semaine de trading, la paire EUR/USD est restée dans la fourchette de 1,15 et tente même de s'approcher du niveau de résistance de 1,1600 malgré

Irina Manzenko 10:32 2025-06-16 UTC+2

À quoi faut-il prêter attention le 16 juin ? Un aperçu des événements fondamentaux pour les débutants

Aucun rapport macroéconomique n'est prévu pour lundi, mais le marché ne manque pas de nouvelles. Cette semaine, Donald Trump a annoncé son intention d'augmenter tous les droits de douane

Paolo Greco 06:46 2025-06-16 UTC+2
Can't speak right now?
Ask your question in the chat.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.