Les données attendues sur les emplois non agricoles pourraient montrer que l'économie américaine a créé 243 000 nouveaux emplois le mois dernier. Ce chiffre est nettement inférieur aux 303 000 emplois ajoutés en mars, ce qui pourrait indiquer un ralentissement des gains d'emplois.
Le taux de chômage devrait rester stable à 3,8 %. Une attention particulière sera accordée aux changements dans les salaires horaires moyens, un indicateur important de l'inflation salariale, attendu pour montrer un taux de croissance annualisé de 4,0 % à travers le mois d'avril, en baisse par rapport à 4,1 % en mars.
Ces données clés sur l'emploi, ainsi que les informations sur les salaires, seront examinées de près pour mieux comprendre le calendrier possible de la baisse des taux d'intérêt de la Fed.
Les récents commentaires de Jerome Powell ont ajouté à l'incertitude entourant les actions futures de la Fed, rendant le prochain rapport particulièrement significatif pour les marchés et les décisions politiques.
La livre sterling garde un œil attentif
La paire livre/dollar pourrait continuer de monter pendant le week-end alors que le renforcement ultérieur du dollar nécessite de franchir un seuil élevé.
Le premier test significatif pour le dollar en mai provient des données sur l'emploi non agricole aux États-Unis. Les marchés ont déjà intégré les attentes d'une forte croissance après un bon départ de l'économie cette année.
Commerzbank avance que des résultats supérieurs aux prévisions pourraient soutenir le dollar. Cependant, les analystes soulignent également la difficulté accrue pour le dollar de capitaliser sur des données économiques positives, étant donné que les marchés ont déjà intégré une future baisse importante des taux d'intérêt.
Par ailleurs, la prévision actuelle est la plus élevée depuis septembre 2022 et marque le quatrième mois consécutif de montée des attentes en matière d'emplois. Cela souligne la perspective favorable de l'économie américaine.
Le dollar américain s'est affirmé comme la devise la plus performante parmi les pays du G10 en 2024, ce qui est lié aux attentes révisées d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis. En début d'année, les marchés anticipaient une réduction de 150 points de base des taux de la Fed.
Cependant, les prévisions ont été ajustées à une seule réduction en décembre.
D'autres banques centrales du groupe G10 envisagent également des baisses de taux, ce qui pourrait élargir l'écart des taux d'intérêt si le dollar cherche à atteindre de nouveaux sommets.
Il convient de noter que les positions longues sur le dollar se sont considérablement renforcées, le rendant potentiellement vulnérable à une correction.
Toute déception dans les données NFP ou ISM pourrait être plus importante pour le dollar actuellement suracheté que toute donnée de croissance inattendue. Les données montrent que la plupart des positions longues sont ouvertes sur le dollar américain par rapport aux autres devises du groupe G10 FX. Dans cette optique, il pourrait être vulnérable à une vente à court terme.
NatWest écrit que le marché a déjà intégré et attend que l'économie américaine continue de dominer, ce qui augmente la probabilité d'une surperformance des données économiques.
Le dollar pourrait avoir besoin de données solides en avril pour continuer à augmenter. Cependant, il n'est pas certain que les prochaines données américaines pourront répondre à ces attentes.
Les chercheurs font remarquer que bien que les rapports sur l'emploi robustes aient moins d'influence sur la révision des attentes de la Fed par rapport aux données d'inflation, ils envoient des signaux clairs de succès économique américain, qui ont été un moteur clé de la force du dollar.
Selon l'analyse de Barclays, malgré une éventuelle pause dans la hausse du dollar, les raisons de son envolée restent solides. Un changement dans la tendance actuelle nécessiterait une série de rapports économiques décevants qui pourraient indiquer la fin de la domination économique américaine.
Ainsi, toute hausse à court terme de la livre sterling par rapport au dollar est susceptible d'être considérée comme un phénomène temporaire. Les risques pour le dollar continuent de rester faibles à court terme.
Le cadre technique de l'indice du dollar américain
Les taureaux de l'indice du dollar continuent de défendre leur position malgré quelques vents contraires techniques. L'analyse technique reflète une activité d'achat largement basée sur la position de l'indice par rapport à ses moyennes mobiles simples (SMAs).
Malgré les incertitudes à court terme en raison de la lutte entre les baissiers et les haussiers, le DXY continue de se négocier au-dessus de ses SMA à 20, 100 et 200 jours, indiquant une possible force haussière.
Cependant, l'indicateur de convergence/divergence de la moyenne mobile (MACD) montre une augmentation des barres rouges, ce qui pourrait signaler l'attaque des baissiers. De plus, l'indice de force relative (RSI) reste stable dans la zone positive, ce qui indique un affaiblissement possible de la force d'achat, tandis que les baissiers exercent une pression à la baisse.
Ces signaux suggèrent que, malgré la stabilité haussière actuelle, le marché pourrait commencer à changer. Dans cette situation, les traders devraient surveiller de près les mouvements ultérieurs des indicateurs pour évaluer si la pression de vente va se maintenir ou si les haussiers renforceront à nouveau leurs positions.
