Аналитические обзоры Форекс: 25.04.2025

25.04.2025 11:57

Bozor uchun endi qochadigan joy qolmadi

Donald Tramp va Pekin hali-hanuz AQSh va Xitoy o'rtasida savdo muzokaralari umuman bo'lyaptimi-yo'qmi, degan masalani aniqlashtirishga urinayotgan bir paytda, S&P 500 ketma-ket uchinchi kun o'sishda davom etmoqda — bu safar Federal rezervdan kelgan "yumshoq" ritorika tufayli. FOMC a'zosi Kristofer Uoller bojlar narxlarni faqat vaqtincha oshirishini va Federal rezerv bunga e'tibor bermasligi kerakligini ta'kidladi. Biroq, u aytishicha, mehnat bozori sovib boradigan bo'lsa, bu pul-kredit ekspansiyasining tiklanishiga turtki bo'lishi mumkin.

Bozorlar intuitiv tarzda shuni his qilayotgandek: AQShning "Ozodlik kuni"da e'lon qilingan bojlar bu chegaradir — Oq uy bundan ortig'iga bormaydi. Import bojlari ehtimol kamaytiriladi, va AQSh iqtisodiyoti retsessiyadan qochib qutuladi. Bunga mart oyida uzoq muddatli tovar buyurtmalarining keskin o'sishi ham dalil bo'la oladi. Natijada, S&P 500 ning aprel oyi oxiridagi rallisi proteksionizmdan eng ko'p aziyat chekkanlar — ya'ni texnologik kompaniyalar va "Ajoyib Yettilik" tomonidan boshqarilmoqda.

Biroq, kapitalni Shimoliy Amerikadan Yevropaga ko'chirish maqsadga muvofiqligi borasida shubhalar ortib bormoqda. EuroStoxx 600 indeksiga kiritilgan kompaniyalarning taxminan 60% daromadlarini xorijiy bozorlar hisobidan oladi. AQSh dollarining zaiflashuvi esa ularning moliyaviy natijalariga salbiy ta'sir ko'rsatadi.

AQSh dollari va EuroStoxx 600 savat dinamikasi

Shu bilan birga, dollar pasayishi AQSh bozori uchun ham yaxshi yangilik emas. S&P 500 kompaniyalarining atigi uchdan bir qismi eksportga yo'naltirilgan — ular xorijiy valyutadagi daromadlarini oshiradi. Ammo qolgan ikki uchdan biri mahalliy bozorga bog'liq. Import narxlarining ko'tarilishi amerikaliklarning xarid qobiliyatini pasaytiradi va korporativ daromadlarni kamaytiradi.

S&P 500 ning hozirgi rallisi esa cheklangan o'sish salohiyatiga ega, chunki Oq uy boj siyosatidan yoki ishlab chiqarishni Amerikaga qaytarish tashabbusidan voz kechishga hozircha hech qanday ishora bermayapti. Xitoy bilan savdo urushining kuchayishi esa faqat vaqt masalasidir. Bundan tashqari, Vashingtonning proteksionistik siyosatiga oid noaniqliklar AQSh iqtisodiyotiga muqarrar ta'sir ko'rsatadi va retsessiya haqidagi xavotirlarni qayta jonlantiradi.

AQSh dollari va S&P 500 daromad prognozi

Shu fonda eng ehtimoliy senariy — keng qamrovli fond indeksida konsolidatsiya davrining boshlanishidir. Ushbu konsolidatsiyaning aniq diapazoni keyingi savdo sessiyalarida aniqlashadi.

Shunday qilib, AQSh fond bozorida qo'rquv vaqtincha ochko'zlikka yo'l berdi, bu esa S&P 500 ga yo'qotishlarining bir qismini qoplab, korreksiya hududidan chiqishga imkon berdi. Hozirda indeks yil boshidan beri bor-yo'g'i 6% ga pasaygan, holbuki aprel oyi boshida bu ko'rsatkich 15% ni tashkil etgan edi.

Texnik jihatdan, kunlik grafikda buqalar 5400 darajasidagi haqqoniy qiymatni yorib o'tib, "1-2-3" patternni faollashtirishdi. Bu treyderlarga uzun pozitsiyalar ochish imkonini berdi. Biroq bu to'liq o'sish trendi qaytdi degani emas. Aksincha, 5500, 5625 yoki 5695 darajalarida rad etilish foyda olish va ehtimol yo'nalishni o'zgartirish signali bo'ladi. Asosiy ssenariy esa o'rta muddatli konsolidatsiya bo'lib qolmoqda.