अमेरिकी डॉलर एक बार फिर कमजोरी का सामना कर रहा है और विश्लेषकों के अनुसार, इसकी गिरावट 2026 तक जारी रह सकती है। इस वर्ष के दौरान, ग्रीनबैक (USD) ने कमजोरी के संकेत दिखाए हैं, और आने वाला समय भी आसान नहीं दिख रहा है।

UBS के विश्लेषकों के अनुसार, अमेरिकी डॉलर को 2026 तक और भी गिरावट का जोखिम हो सकता है, क्योंकि अमेरिका में आर्थिक वृद्धि की गति धीमी हो रही है और राजनीतिक अनिश्चितता बनी हुई है, जिससे डॉलर के लिए संरचनात्मक बाधाएं उत्पन्न हो रही हैं।

पहले डॉलर के लिए परिस्थितियाँ अधिक अनुकूल थीं। अमेरिकी अर्थव्यवस्था अपने वैश्विक समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन कर रही थी, जिसका श्रेय विस्तारवादी वित्तीय नीतियों और निवेशकों के मजबूत विश्वास को जाता है। इससे फेडरल रिजर्व को सख्त मौद्रिक नीति बनाए रखने की सुविधा मिली, जबकि अन्य केंद्रीय बैंक नीतियों में ढील दे रहे थे। हालांकि, अब यह स्थिति बदल गई है।

इस बदलाव के पीछे एक बड़ा कारण राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप का प्रशासन है, जिसने अनावश्यक खर्चों में कटौती करने के लिए आक्रामक कदम उठाए हैं। व्हाइट हाउस उन बचतों को टैक्स कटौती में लगाने की योजना बना रहा है। इस पृष्ठभूमि में, UBS को उम्मीद है कि आने वाले तिमाहियों में अमेरिकी आर्थिक वृद्धि धीमी पड़ सकती है, क्योंकि वैश्विक अनिश्चितता निवेश निर्णयों पर असर डाल सकती है। UBS के विश्लेषकों का मानना है कि आर्थिक वृद्धि में सुस्ती और वैश्विक अनिश्चितता की इस प्रतिकूल स्थिति को देखते हुए, फेडरल रिजर्व इस वर्ष के अंत से पहले अपनी नीति में ढील देने का चक्र फिर से शुरू कर सकता है।

यूरोप में भी वित्तीय और मौद्रिक नीतियों में बदलाव हो रहे हैं। एक बड़ा मोड़ तब आया जब जर्मनी ने अपनी तथाकथित ‘ऋण सीमा’ नीति को समाप्त कर दिया। UBS विश्लेषकों ने देखा कि जर्मनी की हालिया वित्तीय नीति में यह बदलाव देश के एकीकरण के बाद सबसे बड़ा विस्तार है। यूरोप भर में रक्षा खर्च में वृद्धि के साथ मिलाकर यह संकेत मिलता है कि इससे यूरोज़ोन की वृद्धि दर 1% से अधिक हो सकती है।

इस कारण डॉलर और कमजोर हो सकता है जबकि यूरो मजबूत हो सकता है। आर्थिक वृद्धि की दिशाओं और नीतिगत रुख में यह समानता EUR/USD की वृद्धि को समर्थन दे सकती है। UBS को उम्मीद है कि जून 2026 तक यह जोड़ी 1.2000 के स्तर तक पहुंच सकती है।