儘管在週一交易時段開始時，空頭試圖將金價壓低（請回憶上週，XAU/USD走勢達到了自5月30日以來的最低位置，接近3255.00標記），但在歐洲交易時段開始時，價格已回到3280.00水平上方。

投資者正在評估上週事件後美聯儲貨幣政策變化的可能性。根據上週五發布的數據顯示，5月份核心個人消費支出（PCE）價格指數月環比從+0.1%加速至+0.2%（年同比從+2.6%上升至+2.7%），而廣義上的PCE指數年同比從+2.2%上升至+2.3%。

值得注意的是，金價對全球主要央行，尤其是美聯儲貨幣政策變動極為敏感。通脹上升使得美聯儲官員對於降息更加謹慎。

*) 請參考：InstaForex XAU/USD 交易指標

此前，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其他央行官員表示，在通脹下滑的情況下，重點將放在維持勞動市場穩定。

然而，在上週PCE指數發佈之前，鮑威爾告訴國會，他仍然認為今年適合降息。這是在美國總統唐納德·特朗普要求立即降息的壓力下做出的表態。

在此背景下，市場對7月可能降息的預期上升至將近25.0%，相比之下，兩週前僅為10.0%至12.0%。

美國勞工部將於週四發佈最新的六月月度報告。預計結果將適度疲軟：非農就業人數預計增加11萬（五月增加13.9萬），平均每小時工資預計從0.4%放緩至0.3%，失業率預計將從4.2%上升至4.3%。經濟學家指出，美國經濟需要至少創造15萬個新工作崗位以維持勞動市場穩定。

勞動市場的降溫，加上通脹上升，使美聯儲處於艱難的境地。美聯儲的使命是監控通脹並將其保持在2.0%的目標以下。同時，GDP增長和勞動市場狀況也是美聯儲的頭等優先事項。

根據上周的數據，美國經濟在今年第一季度（按年率計）萎縮了-0.5%（此前的預估為-0.2%）。美國商務部將這一下降部分歸因於白宮的關稅政策及更高的進口稅，這些因素擾亂了商業運作。這標誌著三年來經濟的首次萎縮。

如果即將發佈的勞動市場數據也確認情況惡化，美聯儲放鬆貨幣政策的可能性將增加，可能進一步推動金價上漲。因此，近期兩週的金價回落或許提供了一個不錯的買入機會。

目前金價的負面因素包括中東地緣政治緊張局勢的緩和及美中間貿易協議的可能性，儘管北京官方尚未對此事發表評論。

在美元走弱、特朗普總統對美聯儲政策的批評、以及貿易戰後果的持續擔憂下，四月份金價首次突破每盎司3,500美元。在隨後的數週中，價格回落，但中東緊張局勢的再次升溫使價格回升至每盎司約3,400美元。

如果投資需求減弱、全球經濟前景改善以及地緣政治緊張局勢緩解，金價極有可能出現下降。

在金價的樂觀情況下 —— 一些市場專家評估該情況的機率為20% —— 第三季度可能創下新的歷史高點。對關稅、地緣政治風險和滯脹風險的擔憂將促成這一結果。

因此，黃金市場仍受許多變數影響，未來的價格走勢將取決於這些因素之間的相互作用。

在撰寫此報告時，XAU/USD 貨幣對在突破 3330.00、3321.00、3300.00 和 3293.00 等關鍵支撐位後，交易價格約在 3278.00 附近，進入短期看跌區域。然而，考慮到 XAU/USD 的整體上升趨勢，或許可以在當前低點附近和 3260.00–3250.00 水平附近設置買入掛單。